Pregled tržišta

2023. godina je počela tako što su ljudi bili zabrinuti da će svjetska ekonomija opasti i možda čak zapasti u recesiju. Međutim, ponovno otvaranje Kine nakon COVID-19 blokade, veliki fiskalni podsticaji u SAD-u i Evropi su stabilizovali ekonomski rast. Ljudi su ponovno počeli osjećati nadu zbog dobrih vijesti o stvarima poput ChatGPT-a, novih luksuznih proizvoda, očekivanih promjena u pogledu kamatnih stopa od strane Fed-a i rasta Bitcoina.

Tokom 2023. godine, finansijski proizvodi koje su klasifikovani kao rizične invesiticije su dali prilično dobre rezultate, bez obzira na to što su kamatne stope značajno porasle. Na ovo su uticali ratovi u svijetu, kao i mnogi problemi sa energentima, poteškoće u bankraskom sektoru ali i u drugi oblastima, čak i recesija u nekim dijelovima Evrope. 

Očekivanja za S&P 500 u 2024. godini

J.P. Morgan Research predviđa da će zarade S&P 500 indeksa porasti za 2–3%, dosežući zaradu po akciji od potencijalnih 225 dolara. Takođe, analitičari predviđaju ciljnu cijenu od 4.200 s potencijalnim opadajućem rizikom. Ekonomisti sugerišu usporavanje američkog i globalnog rasta ekonomije do kraja 2024. godine.

Postoje visoke geopolitičke tenzije, trenutni sukobi i nadolazeći izbori u 40 zemalja, uključujući i Ameriku. Kao rezultat ovih faktora, očekuje se da će usponi i padovi na tržištu kapitala biti češći u 2024. godini u poređenju s 2023. godinom, a nivo volatilnosti će zavisiti o tome kada i koliko ozbiljno bi mogao nastupiti ekonomski pad.

Očekivanja za tržište akcija u 2024. godini

Pogled na tržište akcija u 2024. godini zavisi od sposobnosti Federalnih rezervi da postignu "soft landing". Ovo je izraz koji u osnovi znači da Fed treba balansirati kamatne stope kako bi suzbio inflaciju, a da pri tome ne izazove recesiju, međutim ukoliko se dogodi recesija desiće se suprutno tj. "hard landing". Čini se da Ekonomija postepeno usporava pod ovim okolnostima. Od napora Federalnih rezervi da zatežu kredit, uz smanjenje potrošnje i smanjenje stope inflacije, očekuje se da će ublažiti tempo američke ekonomije i njenog uticaja. 

Najbolja akcija 2023. godine

Tokom 2023. godine, tržište akcija je bilo entuzijazijastićno u pogledu generativne vještačke inteligencije, što je potaklo da tehnološke firme značajno ulažu u IT sektor, računarsku opremu i softvere. Generativna AI koja je sposobna da stvara sadržaj na osnovu osnovnih opisa/teksta, podstakla je značajan interes kod investitora za Nvidia-u, označavajući je kao najbolju AI akciju. Evercore ISI je Nvidia-u označio kao potencijalno najbolju akciju globalno. Razlog za to je njen rast od 234% do 22. decembra 2023. godine. Ova kompanija je doživjela izvanredan rast u pogledu zarade, što se uglavnom pripisuje rastućoj potražnji za grafičkim procesorima i hardverom za data centre za AI aplikacije. 

Nvidia je nadmašila očekivanja Wall Street-a u svom trećem kvartalu za 2023. godine, s porastom zarade od 593% i povećanjem prodaje od 206%. 

Hoće li se ovaj trend nastaviti u 2024. godini? Nadamo se.

Očekivanja na tržištu roba

Očekuje se da će većina roba imati pozitivan rast.

Robe su bile najbolja klasa finansijskih proizvoda u 2021., 2022., ali i tokom 2023. godine. Zbog strahova oko snabdijevanja gasom tokom evropske zime 2022/23. i pojačane geopolitičke tenzije.

Politika OPEC+ će značajno oblikovati budućnost naftnog tržišta. Ove godine, kako sama OPEC+ grupa, tako i Saudijska Arabija, pokazali su predanost održavanju nafte na trenutnim cijenama, što će vjerovatno trajati i tokom 2024. Međutim, kako OPEC+ sve više želi da smanji proizvodnju nafte, postizanje dogovora o daljim smanjenjima postaje sve teže. Trenutno očekujemo balansirano naftno tržište u prvoj polovini 2024, s potencijalnim prelaskom u deficit u drugoj polovini godine, što će dovesti do rasta cijena nafte s trenutnih nivoa. Važan faktor rizika u vezi s snabdijevanjem naftom odnosi se na tenzije na Bliskom istoku i mogućnost pooštravanja američkih sankcija prema Iranu. Takav razvoji događaja mogli bi značajnije uticati na naftno tržište. 

Evropski prirodni gas ostaje neutralan dok ulazimo u sezonu grijanja 2023/24 s punim kapacitetom skladišta. Analitičari predviđaju da će nivoi skladišta do kraja ove zime biti manji u poređenju s prošlom godinom, ali će ostati malo iznad prosjeka. To bi trebalo olakšati proces ponovnog punjenja skladišta tokom narednog ljeta i potencijalno uticati na cijene gasa tokom 2024.

Plemeniti metali vjerovatno će se kretati prema gore iduće godine, a očekujemo da će se cijena zlata kretati prema novim rekordnim nivoima. Očekivanja da će Fed početi smanjivati kamatne stope, zajedno s očekivanjem slabijeg američkog dolara, trebala bi dovesti do povratka investicione tražnje za zlatom. 

Forex Tržište

Volatilnost forex tržišta, koja je neočekivano opala tokom prvog dijela godine zbog usklađenih monetarnih politika, spremna je za povratak. Kako neke centralne banke, posebno u ekonomijama u razvoju, razmatraju ublažavanje svojih monetarnih politika dok druge, poput Feda, pauziraju, a neke, poput Banke Japana, razmatraju zatezanje, možemo očekivati obnovu volatilnosti.

Zaključak

Ukratko, predviđanja za 2024. godinu obuhvataju različite tržišne sektore s određenom dozom optimizma i opreza.

Naftno tržište će vjerovatno doživjeti balans u prvoj polovini 2024, ali se očekuje da će se prema kraju godine pojaviti deficit, što će rezultirati rastom cijena nafte. Međutim, tenzije na Bliskom istoku i moguće pooštravanje američkih sankcija prema Iranu predstavljaju značajan rizik za snabdijevanje naftom.

Evropsko tržište prirodnog gasa ostaje neutralno s punim kapacitetom skladišta, očekuje se smanjenje nivoa skladišta do kraja zime, što bi moglo uticati na cijene gasa tokom 2024.

Cijene plemenitih metala, posebno zlata, vjerovatno će rasti u 2024. godini zbog očekivanja smanjenja kamatnih stopa od strane Feda i očekivanja slabljenja američkog dolara, što bi moglo vratiti investicionu tražnju.

Na forex tržištima očekuje se povratak volatilnosti zbog različitih politika centralnih banaka.