Kur një tregtar merr një vendim investimi, ai ekspozohet ndaj një sërë rreziqesh financiare. Sasia e rreziqeve të tilla varet nga shumë faktorë, njëri prej të cilëve është lloji i instrumentit të tregtimit. Faktorë të tjerë të zakonshëm të rrezikut vijnë në formën e inflacionit të lartë, paqëndrueshmërisë në tregjet e kapitalit, recesionit, falimentimit të një kompanie, etj.

Në botën e tregtimit, menaxhimi i rrezikut i referohet praktikës së identifikimit të rreziqeve të mundshme paraprakisht, analizimit të tyre dhe ndërmarrjes së hapave paraprak për të zvogëluar rrezikun. Qëllimi i tij kryesor është të zbusë rreziqet e humbjeve në një investim.

Rreziku i humbjes lind kur tregu lëviz në drejtim të kundërt të pritjeve tona. Shumë faktorë mund të ndikojnë në lëvizjen e tregut. Këta faktorë janë kryesisht ngjarje politike si zgjedhjet, ngjarjet ekonomike si vendimet për normat e interesit ose ngjarjet e biznesit si teknologjitë e reja.

Si funksionon menaxhimi i rrezikut?

Tregtimi është interesant. Përgjatë ditës, mund të duket se ka shumë mundësi të mira tregtare që potencialisht mund t'ju japin fitime të mëdha në një kohë të shkurtër, thjeshtë duke investuar shuma të konsiderueshme në pozicione unike. Megjithatë, shumica e tregtarëve e kuptojnë shpejt se kjo nuk është një qasje e qëndrueshme dhe pas disa tregtimeve, një humbje e vetme mund të zerojë të gjithë portofolin e tyre.

Zbatimi i një strategjie të mirë-projektuar dhe të detajuar të menaxhimit të rrezikut do t'ju lejojë të mbeteni fitimprurës në afat të gjatë dhe të krijoni një burim të qëndrueshëm të ardhurash që mund të rritet me kalimin e kohës.

Rreziku është probabiliteti që kthimi aktual i investimit (ROI) të devijojë nga kthimi i pritur. Devijimet ndodhin për shkak të ngjarjeve gjatë një tregtie dhe ndryshojnë në drejtim dhe madhësi. Një ngjarje e favorshme mund të çojë në një devijim pozitiv, duke ju bërë fitime më shumë se sa pritej. Ngjarjet e pafavorshme mund të shkaktojnë devijime negative, që mund të nënkuptojnë fitime më pak se sa pritej, rezultate të pafavorshme ose humbje. Çdo faktor i ngjarjes që ndikon në treg ndikon në vëllimin e tregtimit për sa i përket frekuencës, madhësisë dhe drejtimit të pozicionit - duke krijuar një variancë në intensitetin dhe shpejtësinë e luhatjeve të çmimeve. Kjo quhet paqëndrueshmëri.

Kapaciteti juaj financiar dhe qëndrueshmëria psikologjike për të duruar paqëndrueshmëri të lartë përcaktojnë tolerancën tuaj ndaj rrezikut. Sa më e lartë të jetë toleranca juaj ndaj rrezikut, aq më të lartë do të keni edhe potencialin e kthimit.

Tregtarët e suksesshëm e dinë dhe e pranojnë se tregtimi është një proces kompleks dhe një strategji e gjerë e menaxhimit të rrezikut dhe plani tregtar na lejon të kemi një burim të qëndrueshëm të ardhurash. Një tregtar që ka gjeneruar fitime të konsiderueshme mund t'i humbasë të gjitha në vetëm një ose dy tregti të këqija pa një plan të duhur tregtar dhe një strategji të menaxhimit të rrezikut.

Plani i tregtimit dhe menaxhimi i rrezikut

Tregtarët me përvojë zakonisht citojnë frazën: "Planifikoni tregtinë dhe tregtoni planin". Një skicë e mirë e planit tregtar duhet t'i përgjigjet shumicës se pyetjeve të mëposhtme:

 

• Në cilat instrumente financiare të fokusohemi?
• Kur të hyni dhe të dilni nga tregtia?
• Ku të vendosni kufijtë e fitimit dhe humbjes?
• Si të përcaktojmë mundësitë e dobishme apo të padobishme?
• Çfarë duhet të bëni kur tregjet kthehen kundër jush?
• Si të menaxhoni emocionet tuaja në lidhje me tregtimin?
• Çfarë masash paraprake duhet të merrni për t'u siguruar që do t'i përmbaheni këtij plani?

 
Hapat e Menaxhimit të Riskut

Ekzistojnë dy lloje të rreziqeve në financa: rreziku sistematik dhe rreziku sistemik.

Rreziku sistematik është rreziku i natyrshëm në një aktiv financiar të caktuar apo edhe në një treg apo industri të tërë. Ky rrezik i qenësishëm është i jashtëm dhe jashtë kontrollit të çdo individi apo subjekti. Rreziku sistematik është i padiversifikueshëm dhe të gjitha investimet financiare i nënshtrohen atij. Kjo do të thotë që të kesh një portofol të larmishëm nuk zbut ose eliminon rrezikun sistematik. Rreziku sistematik përfshin rrezikun e tregut, rrezikun e normës së interesit, rrezikun e inflacionit dhe rrezikun e kursit të këmbimit.

Nga ana tjetër, rreziqet sistematike janë jokonvencionale. Ato janë më të vështira për t'u vlerësuar për sa i përket gjasave të tyre për të ndodhur apo edhe shtrirjes së tyre eventuale të ndikimit, diçka si një mjellmë e zezë. Për të kuptuar rrezikun sistemik, merrni parasysh një rrjetë sistemesh financiare që funksionojnë mirë. Rreziku sistemik ndodh më pas kur ka një prishje të ndonjë nyje të vetme të rëndësishme, e cila më pas shkakton një spirale negative të pafund që jo vetëm ekspozon dobësitë e sistemit, por gjithashtu përshpejton prishjen e tij.

Procesi i menaxhimit të rreziqeve përbëhet nga dy hapa të rëndësishëm: identifikimi dhe zbutja.
 

1. Identifikimi

Identifikimi i rreziqeve të investimit kërkon njohuri të variablave të ndryshëm që janë në lojë. Faktorët kryesorë ekonomikë të tillë si vendimet e normave të interesit dhe luftërat tregtare zakonisht kanë një efekt të gjerë të tregut në të gjitha industritë. Faktorët dytësorë ekonomikë si raportet ekonomike ndikojnë në besimin e investitorëve dhe konsumatorëve dhe ndryshojnë tendencat afatshkurtra dhe afatmesme. Faktorët ekonomikë terciar si raportet tremujore të të ardhurave informojnë për industri të veçanta ose aktive financiare. Megjithëse diapazoni i ndikimit është i kufizuar, ato mund të shkaktojnë lëvizje masive në asetet e synuara.

Gama e informacionit është padyshim e gjerë, por jo e gjitha është domosdoshmërisht e rëndësishme për të gjitha llojet e aseteve. Në planin tuaj të tregtimit, së pari duhet të identifikoni se cilat ngjarje ekonomike janë më të rëndësishmet dhe mund të ndikojnë në aktivet në fjalë. Më pas, duhet të vini re karakteristikat e tyre për sa i përket fuqisë për të luhatur çmimet, shpeshtësinë e publikimit të tyre dhe faktorët që mund të ndikojnë në shifrat në këto raporte. Përcaktimi i fushës së informacionit për monitorim do t'ju lejojë të eliminoni zhurmën dhe të përqendroheni në lajmet përkatëse. Më pas, duhet të përshkruani skenarët e mundshëm për secilin raport dhe nëse ato do të kishin efekte të dobishme ose negative në investimin tuaj.

Dallimi i skenarëve të rrezikshëm do t'ju lejojë të zgjidhni sinjalet përkatëse në tregje dhe të përgatiteni për çdo problem që mund të përballet portofoli ynë.

2. Lehtësimi

Siç mund ta shohim, nuk ka asnjë mënyrë për të shmangur rrezikun në tregti. Megjithatë, pasi të keni mësuar dhe arritur të identifikoni rreziqet e mundshme, atëherë mund të gjeni më lehtë një mënyrë për t'i reduktuar ato rreziqe.

Këtu do të shkruajmë më shumë në lidhje me strategjitë e zbutjes së rrezikut që mund të mbrojnë kapitalin tuaj. 

2.1 Vendosja e pikave të ndalimit të humbjes dhe fitimit

Pikat e ndalimit të humbjes (S/L) dhe të fitimit (T/P) përfaqësojnë dy mënyra kryesore me të cilat tregtarët mund të planifikojnë kur tregtojnë. Tregtarët duhet të dinë gjithmonë kur planifikojnë të hyjnë ose të dalin nga një tregti përpara se të ekzekutojnë. Vendosja e pikave të humbjes së ndalimit dhe fitimit shpesh bëhet duke përdorur analizën teknike, por analiza themelore mund të luajë gjithashtu një rol kyç në kohën e duhur. Për shembull, nëse një tregtar mban një aksion përpara fitimeve me rritjen e eksitimit, ai mund të dëshirojë të shesë përpara se lajmi të dalë në treg nëse pritshmëritë janë bërë shumë të larta, pavarësisht nëse çmimi i përfitimit është goditur.

Tregtarët e suksesshëm e dinë se çfarë çmimi janë të gatshëm të paguajnë dhe me çfarë çmimi janë të gatshëm të shesin. Më pas ata mund të masin kthimet që rezultojnë kundrejt probabilitetit që aksionet të arrijnë qëllimet e tyre. Nëse kthimi i rregulluar është mjaft i lartë, ata kryejnë tregtinë. Një pikë ndalimi është çmimi me të cilin një tregtar do të shesë një aksion dhe do të marrë një humbje nga tregtia. Kjo ndodh shpesh kur një tregti nuk shkon ashtu siç shpresonte një tregtar. Pikat janë krijuar për të parandaluar mentalitetin "do të kthehet" dhe për të kufizuar humbjet përpara se ato të përshkallëzohen. Për shembull, nëse një aksion thyhet nën një nivel mbështetës kyç, tregtarët shpesh shesin sa më shpejt që të jetë e mundur.

Nga ana tjetër, një pikë fitimi është çmimi me të cilin një tregtar do të shesë një aksion dhe do të marrë një fitim nga tregtia. Kjo është kur përmbysja shtesë është e kufizuar duke pasur parasysh rreziqet. Për shembull, nëse një aksion po i afrohet një niveli kryesor të rezistencës pas një lëvizjeje të madhe lart, tregtarët mund të dëshirojnë të shesin përpara se të ndodhë një periudhë konsolidimi.

Në të kundërt, tregtarët e pasuksesshëm shpesh hyjnë në një tregti pa pasur asnjë ide për pikat në të cilat do të shesin me fitim ose humbje. 

Duke përdorur në mënyrë efektive opsionin e ndalimit të humbjeve, një tregtar mund të minimizojë jo vetëm humbjet, por edhe numrin e herëve që një tregti del pa fitim.

a) Mesataret lëvizëse përfaqësojnë mënyrën më popullore për të vendosur këto pika, pasi ato janë të lehta për t'u llogaritur dhe gjurmohen gjerësisht nga tregu. Mesataret kryesore lëvizëse përfshijnë mesataret 5-, 9-, 20-, 50-, 100- dhe 200-ditore. Këto vendosen më së miri duke i zbatuar ato në grafikun e një aksioni dhe duke përcaktuar nëse çmimi i aksioneve ka reaguar ndaj tyre në të kaluarën ose si nivel mbështetjeje ose rezistencës.

b) Një mënyrë tjetër e shkëlqyeshme për të vendosur nivele të humbjes së ndalimit ose fitimit është në linjat e tendencës së mbështetjes ose rezistencës. Këto mund të nxirren duke lidhur nivelet e larta ose të ulëta të mëparshme që kanë ndodhur në volum të konsiderueshëm mbi mesataren. Ashtu si me mesataret lëvizëse, çelësi është përcaktimi i niveleve në të cilat çmimi reagon ndaj linjave të trendit dhe, natyrisht, në vëllim të lartë.

Kur vendosni këto pika, këtu janë disa konsiderata kryesore:

1. Përdorni mesataret lëvizëse afatgjata për aksione më të paqëndrueshme për të zvogëluar mundësinë që një luhatje e pakuptimtë e çmimit të shkaktojë ekzekutimin e një urdhri të ndalimit të humbjes.
2. Rregulloni mesataret lëvizëse për të përputhur me diapazonin e çmimeve të synuara. Për shembull, objektivat më të gjata duhet të përdorin mesatare më të mëdha lëvizëse për të zvogëluar numrin e sinjaleve të gjeneruara.
3. Ndalimi i humbjes nuk duhet të jenë më afër se 1.5 herë diapazoni aktual i lartë-në-të ulët (paqëndrueshmëria), pasi ka shumë gjasa që të ekzekutohet pa arsye.
4. Rregulloni humbjen e ndalimit sipas paqëndrueshmërisë së tregut. Nëse çmimi i aksioneve nuk po lëviz shumë, atëherë pikat e ndalimit të humbjes mund të shtrëngohen.
5. Përdorni ngjarje të njohura themelore, të tilla si lëshimet e fitimeve, si periudha kohore kyçe për të qenë brenda ose jashtë një tregtie pasi paqëndrueshmëria dhe pasiguria mund të rriten.

2.2 Rregulli i një për qind-it

Shumë tregtarë të ditës ndjekin atë që quhet rregulli i një për qind. Në thelb, ky rregull sugjeron që nuk duhet të vendosni kurrë më shumë se 1% të kapitalit ose llogarisë suaj tregtare në një tregti të vetme. Pra, nëse keni 10,000 dollarë në llogarinë tuaj tregtare, pozicioni juaj në çdo instrument të caktuar nuk duhet të jetë më shumë se 100 dollarë.

Kjo strategji është e zakonshme për tregtarët që kanë llogari më pak se 100,000 dollarë - disa madje shkojnë deri në 2% nëse mund ta përballojnë atë. Shumë tregtarë, llogaritë e të cilëve kanë bilanc më të lartë, mund të zgjedhin të shkojnë me një përqindje më të ulët. Kjo sepse me rritjen e madhësisë së llogarisë suaj, rritet edhe pozicioni. Mënyra më e mirë për të mbajtur nën kontroll humbjet tuaja është të mbani rregullin nën 2% - edhe më shumë dhe do të rrezikoni një sasi të konsiderueshme të llogarisë suaj tregtare.

2.3 Llogaritja e kthimit të pritshëm

Për të llogaritur kthimin e pritshëm janë gjithashtu të nevojshme vendosja e pikave të ndalimit të humbjes dhe fitimit. Rëndësia e kësaj llogaritjeje nuk mund të mbivlerësohet, pasi ajo i detyron tregtarët të mendojnë për tregtitë e tyre dhe t'i racionalizojnë ato. Gjithashtu, u jep atyre një mënyrë sistematike për të krahasuar tregti të ndryshme dhe për të zgjedhur vetëm ato më fitimprurësit.

Kjo mund të llogaritet duke përdorur formulën e mëposhtme:

[(Probabiliteti i fitimit) x (Merr fitim % fitim)] + [(Probabiliteti i humbjes) x (Stop-Humbja % Humbje)]

Rezultati i kësaj llogaritjeje është një kthim i pritshëm për tregtarin aktiv, i cili më pas do ta masë atë kundrejt mundësive të tjera për të përcaktuar se cilat aksione do të tregtohen. Probabiliteti i fitimit ose humbjes mund të llogaritet duke përdorur ngjarjet historike dhe prishjet nga nivelet e mbështetjes ose rezistencës - ose për tregtarët me përvojë, duke bërë një supozim të edukuar.

2.4 Diversifiko dhe mbro

Të siguroheni që të përfitoni sa më shumë nga tregtimi juaj do të thotë të mos vendosni kurrë të gjitha vezët në një shportë. Nëse i vendosni të gjitha paratë tuaja në një stok ose një instrument, po përgatiteni për një humbje të madhe. Pra, mos harroni të diversifikoni investimet tuaja - në të dy sektorët e industrisë, si dhe në kapitalizimin e tregut dhe në rajonin gjeografik. Kjo jo vetëm që ju ndihmon të menaxhoni rrezikun, por ju jep edhe më shumë mundësi.

Ju gjithashtu mund ta gjeni veten në një kohë kur duhet të mbroni pozicionin tuaj. Merrni parasysh një pozicion të aksioneve kur rezultatet janë të duhura. Ju mund të konsideroni marrjen e pozicionit të kundërt përmes opsioneve, të cilat mund të ndihmojnë në mbrojtjen e pozicionit tuaj. 

Konkluzion

Çdo tregti e vetme, të paktën teorikisht, mund të përfundojë ne humbje. Në fakt, një tregtar i suksesshëm mund të humbasë para në tregti më shpesh sesa fiton para - por gjithsesi përfundojnë përpara në afat të gjatë nëse madhësia e fitimeve të tyre në tregjet fituese tejkalon humbjet e humbësve të tyre. Një tregtar tjetër mund të fitojë para në shumicën e tregtimeve të tyre dhe të humbasë para me kalimin e kohës duke marrë fitime të vogla për fituesit e tyre dhe duke i lënë tregtitë e humbura të zgjasin shumë.

Rreziku që shoqëron çdo tregti nuk mund të shmanget plotësisht dhe 100%, por duke përdorur këto strategji, ai patjetër do të ulet dhe do të zbutet efekti i tij.

 

Burimet e konsultuara:

1. Kueper, J. Risk Management Techniques for Active Traders https://www.investopedia.com/articles/trading/09/risk-management.asp (2021)

2. Horton, M. Common Risk Management Strategies for Traders https://www.investopedia.com/ask/answers/050715/what-are-some-examples-risk-management-techniques.asp (2022)

3. Thakar, C. Introduction to Risk Management in Trading https://blog.quantinsti.com/trading-risk-management/ (2020)